自動造市商（AMM）

AMM 不需要掛單簿：價格由流動池裡兩種資產的比例經公式算出（最經典的是 x×y=k）。你買走一邊，它就變貴，這自動產生滑價。

這個設計讓任何代幣都能立刻有市場，代價是大額交易的滑價明顯，而且池子越淺越嚴重。它也是無常損失的來源：價格變動時，池子會自動把上漲的那一邊賣掉一部分。