波動度

波動度衡量價格擺動的劇烈程度。比特幣一天漲跌 5% 是家常便飯，這在成熟股市會是新聞。小市值幣更誇張，因為流動性薄，一筆大單就能推動價格。

波動度有兩個實務後果。第一，它決定你該放多少錢：跌 50% 要漲 100% 才回本，跌 80% 要漲 400%，這個不對稱是真正傷人的地方。第二，它讓槓桿變得極度危險——10 倍槓桿下，價格反向 10% 就足以讓你被強制平倉，而 10% 在這個市場是一個普通的日子。