Tu rentabilidad lleva dentro una apuesta de divisa que no hiciste

Compras en euros, miras un precio en euros y calculas tu rentabilidad en euros. Pero el mercado no se forma ahí: el precio de referencia de las criptomonedas se hace en dólares, y lo que ves en euros es esa referencia convertida al tipo de cambio del momento. La consecuencia es que dentro de tu rentabilidad hay una segunda posición que nunca decidiste abrir: euro contra dólar.

No es un detalle contable. Es la razón por la que tu resultado no coincide con el porcentaje que dan los titulares, y por la que un «nuevo máximo histórico» puede ser cierto en un sitio y falso en otro el mismo día.

La aritmética, con un ejemplo

Supón que compras bitcoin cuando cotiza a 60.000 dólares y el euro-dólar está a 1,10. Tu precio en euros es de unos 54.545 €.

Meses después, bitcoin sigue exactamente a 60.000 dólares: en dólares no has ganado ni perdido nada. Pero el euro-dólar ha bajado a 1,05, es decir el euro se ha debilitado. Ahora el mismo bitcoin son 57.143 € — un +4,8 % en tu moneda, sin que el mercado se haya movido.

Y funciona en las dos direcciones. Si el euro se fortalece hasta 1,15, ese mismo bitcoin vale 52.174 €, un −4,3 % con el precio en dólares intacto. Es dinero real: es lo que obtendrías al vender.

Tres cosas que esto explica

Máximos históricos que no coinciden. Un máximo histórico en euros y otro en dólares son eventos distintos y pueden ocurrir con meses de diferencia. Cuando leas «nuevo máximo», mira en qué moneda está medido; si la fuente no lo dice, casi siempre son dólares.
Tu resultado no cuadra con el porcentaje del titular. «Bitcoin sube un 8 % este mes» es una cifra en dólares. Tu cartera en euros habrá hecho otra cosa, y la diferencia es el movimiento de la divisa.
Las tablas de rentabilidad histórica. En la página de rentabilidad histórica los porcentajes están calculados sobre precios en dólares, que es el mercado de referencia. Un inversor en euros habría obtenido resultados algo distintos en cada periodo, y esa advertencia está en la propia página porque no señalarla sería engañoso.

Lo que no es

Dos malentendidos que conviene deshacer.

No es una comisión que te cobre nadie. Los euros y los dólares se mueven uno respecto al otro; eso no es un coste, es una exposición. El coste de convertir divisa —si tu plataforma liquida en dólares y tú ingresas euros— es una cosa aparte y sí aparece como margen de cambio.

No es una razón para comprar en dólares. Si tus gastos futuros son en euros, tu resultado relevante es en euros; medirlo en dólares no elimina la exposición, solo la esconde. Y mantener saldo en dólares para «evitarla» es abrir la posición de divisa a propósito, que es exactamente lo contrario de lo que la mayoría quiere.

Qué hacer con esto

Mide en la moneda en la que vas a gastar. Si vives en euros, tu rentabilidad es la que veas en euros. Es la cifra honesta, aunque no coincida con la de las noticias.
Cuando compares periodos, comprueba la moneda. Comparar tu resultado en euros con un porcentaje en dólares mezcla dos cosas y produce conclusiones falsas sobre si «lo estás haciendo bien».
No confundas conversión con precio de mercado. Los importes históricos convertidos al tipo de cambio de hoy no son lo que valían entonces en euros. Es una referencia, no un dato histórico.
Recuerda que la parte de divisa no es tu mérito ni tu culpa. Si un año ganas un 20 % en euros y un 14 % en dólares, la diferencia no la produjo tu criterio sobre el activo.

Y una nota fiscal

En el IRPF español la ganancia se calcula en euros: valor de transmisión en euros menos valor de adquisición en euros. Eso significa que el movimiento del tipo de cambio ya está dentro de la ganancia que declaras. No es un cálculo aparte, y no hay nada que separar: puedes tener una ganancia declarable en euros con una posición que en dólares no ganó nada. Los tipos y el mecanismo están en impuestos.

El conversor con los tipos del momento, para cualquier importe y 60 divisas, está en conversor de criptomonedas.

Seguir leyendo

Leer el mercado5 de agosto de 2026 · 4 min de lectura