Conceptos básicos
Capitalización totalmente diluida (FDV)
Lo que capitalizaría una criptomoneda si todas las unidades previstas ya estuvieran emitidas, al precio de hoy. Sirve para ver la dilución que queda pendiente.
La FDV (del inglés fully diluted valuation) es el precio actual multiplicado por el suministro máximo en lugar de por el circulante. Responde a una pregunta concreta: si todo lo que se va a emitir estuviera ya emitido y el precio no cambiara, ¿cuánto valdría el conjunto?
Se usa como aviso de dilución. Un proyecto cuya capitalización sea de 50 millones y su FDV de 500 millones tiene el 90 % de sus unidades pendientes de salir; para que el precio se mantenga mientras salen, tiene que entrar diez veces más demanda. Ese desfase entre capitalización y FDV es una de las cosas más informativas de la ficha de una moneda, y casi nunca aparece en los titulares.
Sus límites también son claros: supone que el precio de hoy aguanta con todo el suministro fuera, lo que rara vez ocurre, y en monedas sin suministro máximo simplemente no puede calcularse. Es una señal de riesgo comparativa, no una valoración.