Conceptos básicos
Stablecoin
Una criptomoneda cuyo precio se referencia a una moneda como el euro o el dólar. En la Unión Europea, MiCA las regula como tokens de dinero electrónico.
Una stablecoin es un token diseñado para valer siempre lo mismo que una moneda de referencia, casi siempre el dólar. Se usa como refugio temporal sin salir del sistema y como unidad de cuenta en la mayoría de los mercados. La estabilidad no es automática: depende de que exista un respaldo real y de que haya un mecanismo de canje que funcione.
Aquí es donde el lector europeo tiene un marco distinto del que describe cualquier fuente en inglés. MiCA no las llama stablecoins. Distingue los tokens de dinero electrónico (EMT), referenciados a una sola moneda oficial, de los tokens referenciados a activos (ART), y a quien los emite le impone requisitos de reservas, de canje a la par y de autorización. La consecuencia práctica es que la disponibilidad de una stablecoin concreta en una plataforma europea depende de que su emisor cumpla ese régimen, y no solo de que la plataforma quiera ofrecerla.
Dos cosas que no hay que confundir. Una attestation publicada por un emisor no es una auditoría, y la prueba de reservas tampoco: enseñan activos, no pasivos. Y mantener el precio no es una obligación legal del mercado sino el resultado de que a alguien le compense arbitrar la diferencia; cuando ese canje se atasca, la referencia se separa. Lo explicamos con detalle en las stablecoins bajo MiCA.