DeFi, NFT y Web3
TVL (valor total bloqueado)
El valor de los activos depositados en un protocolo de DeFi. Se usa como medida de tamaño y es fácil de inflar.
Total value locked es la suma, en euros o dólares, de lo que hay depositado en los contratos de un protocolo. Se usa como indicador de tamaño y de confianza: más depósito sugiere más uso y más gente dispuesta a asumir el riesgo del contrato.
Tiene tres problemas que conviene conocer antes de usarlo para decidir. El primero es que depende del precio: si el activo depositado sube un 50 %, el TVL sube un 50 % sin que haya entrado nadie nuevo. El segundo es el doble conteo: un mismo euro que pasa por varios protocolos encadenados se cuenta en todos ellos, así que las cifras agregadas del sector están infladas por construcción. El tercero es que se puede comprar: un protocolo que emite su propio token para incentivar depósitos consigue TVL alto mientras paga, y lo pierde cuando deja de pagar.
Leído con cuidado sigue siendo útil, sobre todo su tendencia a precio constante y comparada con la actividad real —comisiones cobradas, operaciones— en lugar de con el saldo depositado. Un TVL grande no dice nada sobre si el contrato es seguro: los mayores robos de DeFi han sido a protocolos con TVL muy alto, que es precisamente lo que los hacía objetivo.