DeFi, NFT y Web3
Yield farming
Mover fondos entre protocolos de DeFi buscando el mayor rendimiento. Los porcentajes altos son el precio de un riesgo, no una anomalía.
Consiste en colocar activos donde más rinden —aportando liquidez, prestando, depositando en estrategias— y rotarlos cuando aparece algo mejor. Los rendimientos se anuncian en APY y buena parte de ellos no viene de comisiones reales sino de la emisión de un token propio del protocolo como incentivo.
De ahí la pregunta que ordena todo el asunto: ¿de dónde sale el rendimiento? Si sale de comisiones que alguien paga, es sostenible en la medida en que haya actividad. Si sale de emitir un token nuevo, el rendimiento está denominado en algo cuyo precio suele caer conforme se emite, y el porcentaje anunciado no es el que acabas obteniendo. Un 200 % anual no es una oportunidad que el mercado ha pasado por alto: es el precio que se paga por asumir un riesgo que otros no quieren.
Los riesgos se acumulan en capas: fallo del contrato, pérdida no permanente, caída del token de recompensa, y en estrategias que combinan varios protocolos el fallo de cualquiera se propaga al resto. Añade el gas de entrar, salir y recolectar, que en importes pequeños se come el rendimiento entero, y en España el hecho de que cada recompensa y cada rotación es un suceso a registrar.