インパーマネントロス（変動損失）

インパーマネントロスは、プールに預けた2つのトークンの価格比が変わることで発生する機会損失です。AMMは比率を保つよう自動的に売買するため、値上がりした側は減り、値下がりした側は増えます。結果として、単純に2つを持っていた場合より価値が小さくなります。

「インパーマネント（一時的）」という名前は誤解を招きます。価格比が元に戻れば消えますが、戻らないまま引き出せば損失は確定します。実際には、片方が大きく上昇した場合に「上昇分をほとんど取れていない」形で現れます。

成立条件は明確です。受け取る手数料収入がこの損失を上回るかどうか。値動きの小さいペア（ステーブルコイン同士など）では損失が小さく、ボラティリティの高いペアでは大きくなります。「利回り○%」の表示にはこの損失が含まれていません。